10月21日，宁德时代发布了2026年三季报。前三季度，公司累计实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；累计实现归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。
分单季度数据来看，第三季度公司实现营业收入1652.2亿元，同比增长58.58%；实现归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%。
动力电池底盘稳固，储能接棒增量
从行业地位来看，宁德时代依然稳坐龙头宝座。根据行业机构统计，2026年1-8月全球动力电池装机量为844.2GWh，宁德时代装车量为333.0GWh，市占率为39.4%，同比提升1.7个百分点，连续多年位居全球第一。三季度动力电池出货量约为195GWh，同比增长约48%，增长主要来自欧洲电动化加速、自主品牌出口以及商用车电动化。
而真正拉动宁德时代增速的其实是储能电池。第三季度动力和储能电池合计出货量超过260GWh，其中储能电池出货量约为65GWh，同比接近翻倍，增速明显快于动力电池。
从全年数据来看，上半年宁德时代储能电芯出货量已经达到125GWh，全球市占率为27.1%，出货量是第二名亿纬锂能的两倍以上，在储能赛道同样具有规模优势。储能业务已经成为宁德时代增速的第一来源。
产能瓶颈缓解，扩产仍在加速
产能端的变化值得关注。上半年公司电池系统有效产能525GWh，在建产能764GWh，产能利用率94.86%，接近饱和状态。
三季报明确提及，随着今年新建产能陆续投产，产能紧张程度已有所缓解。国内济宁、中州、溧阳、宜宾基地以及海外匈牙利、西班牙合资工厂建设均在推进；宁德基地规划新增200GWh产能，总投资超600亿元。
储能产品矩阵同步扩张，从6.25MWh天恒系统到近9MWh的TENER Stack，钠电储能系统亦已进入交付节奏。
毛利率连续三季走低，税费冲击尚未出清
真正需要正视的是盈利端。三季度综合毛利率降至20.69%，同比下降5.1个百分点，环比下降约2.5个百分点，已连续三个季度走低；单Wh毛利从二季度的约0.148元降至0.131元，单Wh净利则由0.097元滑落至约0.082元，环比降幅约15%。
管理层将毛利率变动的原因归结为产品结构变化，低附加值、制造相对简单的产品占比提升，出口退税下调在三季度按发货口径全季兑现，以及锂价下行周期高价库存的集中消耗。
此外，9月开始电池消费税开征，单月税金及附加增加约15.3亿元，与客户分担方案尚未确定，四季度将整季受到影响。碳酸锂价格自5月以来累计下跌约39%，在成本端形成一定对冲，但价格下行本身也是供需关系的反映，不宜直接等同于利润改善。
原标题：净利212.46亿，储能出货65GWh！“万亿宁王”2026年三季报出炉
